Минэкономразвития резко ухудшило макропрогноз: по новой оценке, рост российского ВВП в этом году составит лишь 0,4% против прежних 1,3%. Это в 2,5 раза ниже темпов прошлого года (1%) и существенно слабее показателей 2023–2024 годов. Одновременно сокращены прогнозы по номинальному ВВП, курсу доллара и объёмам добычи нефти — до минимальных за 17 лет 511 млн тонн.
С учётом этих вводных предел расходов федерального бюджета на следующий год по бюджетному правилу должен составить примерно 43,1 трлн рублей, подсчитал главный экономист ВТБ Родион Латыпов — это на 3 трлн меньше, чем заложено в план на 2027‑й, и на 1 трлн меньше, чем в текущем году.
По оценке директора по инвестициям УК «Астра» Дмитрия Полевого, при сохранении бюджетного правила правительство сможет потратить в следующем году лишь 44,1–44,6 трлн рублей. Следовательно, власти окажутся перед выбором: сократить расходы на 1,5–3 трлн рублей либо найти дополнительные доходы на ту же сумму.
Откуда можно взять деньги?
Экономисты отмечают, что укрепление рубля на фоне слабой экономики ведёт к снижению налоговых поступлений. Инвестбанкир Евгений Коган отмечает, что это повышает риск расширения дефицита и вновь ставит на повестку вопрос о повышении налоговой нагрузки, прежде всего для бизнеса.
В числе обсуждаемых мер — налоги на «сверхприбыль» для золотодобывающих и металлургических компаний и другие дополнительные сборы. Однако такие шаги, по мнению Полевого, усугубят падение прибылей компаний, подорвут инвестиции и заработные платы и могут привести к банкротствам, особенно среди малого и среднего бизнеса.
Значительная доля расходов федерального бюджета уходит на оборонные нужды — почти 40% всех расходов. В прошлом году для пополнения военных расходов уже повышали налог на прибыль и вводили дифференцированную шкалу НДФЛ, а с 2026 года увеличен НДС до 22% и стартовала налоговая реформа для малого бизнеса. Несмотря на это, дефицит бюджета на 2025 год значительно превысил плановые показатели.
К концу апреля «дыра» в федеральной кассе достигла почти 6 трлн рублей — вдвое больше, чем в прошлом году на ту же дату, и в 1,5 раза выше годового плана.
Официальные реакции и прогнозы
Министр финансов заявлял о намерениях балансировать бюджет за счёт оптимизации расходов и «обеления» экономики без новых налоговых шагов, а глава Минэкономразвития допускал дополнительные изъятия природной ренты в отдельных отраслях. При этом власти подчёркивают задачу перехода к сбалансированному росту «без бюджетных накачек».
Эксперты сомневаются, что в условиях налогового давления и слабого спроса экономика сможет вернуться к устойчивому росту. Главный экономист рейтингового агентства Антон Табах отмечает: потребители вряд ли начнут тратить больше, инвестиции падали в предшествующие годы, а бюджетная политика в обозримом будущем вряд ли будет стимулирующей.
Табах также указывает, что повышенные налоги снижают инвестиционный и дивидендный потенциал компаний, а ужесточение макропруденциальных ограничений уменьшило возможности банков для кредитного импульса, прежде всего по бизнес‑кредитованию и ипотеке.
