Российская валюта в среду замедлила укрепление. На динамику курса сейчас влияет увеличение реального спроса на заметно подешевевшую в рублях иностранную валюту, а также фиксация прибыли по длинным рублевым позициям после достижения накануне локальных экстремумов по основным валютным парам.
Одновременно участники рынка отмечают, что экспортеры могли временно снизить активность в продажах валютной выручки. При этом вблизи отметки 11 рублей за юань по‑прежнему наблюдаются крупные объемы предложения китайской валюты со стороны сырьевых компаний. К полудню пара юань/рубль расчетами «завтра» на Московской бирже находилась в районе 10,99, что означало ослабление рубля примерно на 0,3%.
Беспоставочная пара доллар/рубль с расчетами «завтра» на Московской бирже торговалась около 74,74, где рубль также снижался на 0,3%.
На рынке форекс около 12:00 мск пара доллар/рубль находилась вблизи уровня 75,10, согласно данным торговых площадок, и рубль терял около 0,1%.
Пара евро/рубль на форекс к этому времени находилась в районе 88,12, при этом российская валюта демонстрировала умеренное укрепление примерно на 0,1%.
Несмотря на текущую коррекцию, рубль остается недалеко от недавно обновленных максимумов. Накануне на внешних площадках курс опускался до 74,40 за доллар (минимум с мая 2023 года) и 87,47 за евро (минимум с мая 2025 года), а на Московской бирже достигал 10,89 за юань (минимум с 30 января) и 74,41 за доллар (минимум с 16 февраля).
С начала апреля на форекс российская валюта прибавила около 7,6% к доллару США и 6,2% к евро. На Московской бирже за тот же период рубль укрепился примерно на 6,4% по отношению к юаню.
Существенную поддержку рублю оказывает повышенный приток экспортной валютной выручки за поставки российского углеводородного сырья, реализованного по сложившимся этой весной высоким ценам.
Традиционно в конце календарного месяца продажи экспортной валютной выручки за рубли усиливаются, так как сырьевые компании формируют рублевую ликвидность под Единый налоговый платеж.
В апреле Единый налоговый платеж придется на 28 число. По оценкам аналитиков, объем налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) в составе ЕНП может достичь около 700 миллиардов рублей, что более чем вдвое превышает выплаты по НДПИ месяцем ранее.
В пользу рубля также играет ослабленный реальный спрос населения и бизнеса на иностранную валюту, связанный с охлаждением внутреннего потребительского спроса. В то же время участники рынка фиксируют активизацию импортеров при заметных снижениях рублевых курсов юаня, доллара и евро, подобных тому, что наблюдалось накануне.
Дополнительным фактором, способным изменить ситуацию на внутреннем потребительском рынке и усилить реальный спрос на иностранную валюту, может стать дальнейшее смягчение денежно‑кредитной политики и снижение ключевой ставки со стороны Банка России.
Согласно опросам аналитиков, по итогам заседания совета директоров регулятора, намеченного на пятницу, 23 из 24 экспертов ожидают снижения ключевой ставки на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. Один из опрошенных не исключает более масштабного шага в 100 базисных пунктов.
Среди рисков для курса рубля рынок выделяет возможное возобновление с мая операций Министерства финансов по бюджетному правилу. Глава ведомства ранее допускал такую вероятность. В условиях высоких цен на нефть это будет означать возобновление покупок иностранной валюты на внутреннем рынке.
Еще одним потенциальным негативным фактором для российской валюты могут стать последствия атак беспилотников на нефтяную инфраструктуру, которые приводят к временным остановкам экспортных поставок нефти и нефтепродуктов и несут риск сокращения притока валютной выручки.
