Российским банкам не хватает рублевой ликвидности для покупки ОФЗ из‑за массового оттока наличности

По словам вице‑президента и финансового директора Сбербанка Тараса Скворцова, у российских банков сейчас нет свободной рублевой ликвидности для покупки облигаций федерального займа (ОФЗ).

Причиной он назвал массовый отток наличных из банков — порядка 2 трлн рублей с начала года — что привело к острому дефициту ликвидности в банковской системе.

Скворцов подчеркнул, что у банков сейчас есть средства в первую очередь для кредитования клиентов — их основной бизнес. Покупки ОФЗ возможны тогда, когда у банка есть свободная ликвидность и уверенность в ней, а нынешняя ситуация обратная.

Последствия для бюджета

Бюджет уже завершил первую половину года с дефицитом около 5,7 трлн рублей. Одновременно ожидается перерасход по оборонным статьям, который может составить несколько триллионов рублей, из‑за чего Минфину потребуются дополнительные заимствования.

В изначальный бюджетный план были заложены заимствования на рынке около 4,4 трлн рублей, однако летом аукционы по госдолгу пришлось приостановить: цены ОФЗ упали, доходности выросли, а покупавшие их банки зафиксировали значительные убытки на переоценке.

Сейчас рассчитывают на поддержку со стороны Центробанка. Регулятор уже активно кредитует кредитные организации: в этом году он увеличил объемы предоставленных дополнительных кредитов, а общий долг банков перед Центробанком заметно вырос — это связано и с финансированием госдолга.

Риски и прогнозы

В законе о бюджете‑2026 был заложен дефицит на уровне 3,8 трлн рублей, однако аналитики оценивают реальный дефицит значительно выше — возможно, в районе 6,5–7,5 трлн рублей при перерасходе расходов на несколько триллионов.

Эксперты предупреждают, что бюджетная «дыра» может начать увеличиваться уже осенью: нефтегазовые доходы сдерживаются субсидиями и другими выплатами, а замедление экономики во второй половине года грозит недопоступлениями НДС и других налогов на сотни миллиардов рублей.