Что произошло
В среду на Московской бирже акции ПАО «Полюс» упали примерно на 26% за несколько часов, потеряв около 650 млрд рублей капитализации (примерно $8,5 млрд). Это один из самых резких обвалов в истории торгов по бумагам компании.
Рекордные сравнения
Ранее лишь однажды снижение было сопоставимо по масштабу: в день финансового кризиса 16 сентября 2008 года котировки компании упали на 27,4%.
Почему акции упали
Рынок отреагировал на заявление компании о приостановке выплат дивидендов акционерам до 2030 года. По официальной версии, решение мотивировано необходимостью финансирования крупных инвестиционных проектов, однако для многих инвесторов оно выглядело неожиданным.
Финансовый фон компании
При этом в прошлом году компания показала чистую прибыль около 314 млрд рублей и свободный денежный поток порядка $2 млрд. Бюджетная расчетная цена золота у компании заложена на уровне $3100 за унцию, тогда как текущие котировки держатся около $4000, что существенно выше уровней начала прошлого года.
Налоговые риски и реакция рынка
На металлургические и золотодобывающие компании обсуждается введение так называемого «налога на сверхдоходы» — в обсуждениях фигурирует ориентировочная ставка на уровне 20% от суммы превышения прибыли 2025 года над уровнями 2018–2019 годов. На фоне таких рисков акции других ключевых игроков сектора также испытывали давление: падение котировок у «Норникеля» составило около 8%, у «Русала» — порядка 7,5%.
Роль владельцев
- Ключевые владельцы отрасли — в числе которых Сулейман Керимов, Владимир Потанин и Олег Дерипаска — ранее предлагали направить значительные средства в бюджет (около 460 млрд рублей), однако это не отменило обсуждение возможных налоговых мер.
Инвесторам потребуется ясность по планам финансирования инвестиционных проектов и по будущему налоговому режиму, прежде чем они смогут оценить долгосрочные перспективы компаний сектора.
