Минфин собирается возобновить действие бюджетного правила, что при текущих ценах на нефть повлечёт за собой закупки иностранной валюты для пополнения Фонда национального благосостояния (ФНБ). Ожидается, что официальная информация о нефтегазовых доходах за апрель и объёмах валютных операций будет опубликована 6 мая.
Оценки объёма покупок
По предварительным оценкам, объём покупок валюты в ближайший месяц может составить чуть менее 400 миллиардов рублей — это примерно 13 миллиардов рублей в день. Другие аналитики оценивают диапазон покупок в 340–455 миллиардов рублей, средняя оценка оказалась около 450 миллиардов рублей.
Влияние на курс рубля
По оценкам экспертов, ежедневный объём покупаемой Минфином валюты мал по сравнению с общим оборотом валютного рынка — ежедневный оборот на Московской бирже исторически достигает сотен миллиардов рублей. Поэтому ожидается, что эффект на курс будет ограниченным и носить преимущественно стабилизирующий характер.
«Та величина валюты, которую Минфин начнёт опять скупать с рынка, мала по сравнению с общим оборотом валютного рынка и вряд ли сильно повлияет на курс рубля. Скорее это будет просто стабилизирующий фактор для российской валюты», — отмечают аналитики.
В настоящее время Центральный банк продаёт на рынке около 4,6 миллиарда рублей в день, тогда как покупательская активность Минфина может составить порядка 13 миллиардов рублей в день в пиковый период.
Курсовые прогнозы
В базовом сценарии экспертов доллар в ближайшее время будет торговаться в диапазоне 75–77 рублей, а ближе к концу года прогнозируется рост до примерно 85 рублей. На момент торгов американская валюта котировалась около 75,50 рубля.
Роль цен на нефть и бюджетные последствия
Чем выше будут мировые цены на нефть, тем большими по объёму могут быть операции Минфина на внутреннем валютном рынке. В обновлённом прогнозе на 2026 год Центральный банк повысил оценку средней цены нефти до 65 долларов за баррель (с $45), что по оценке регулятора может принести дополнительно около $58 миллиардов сырьевой выручки: экспортные доходы могут возрасти до $485 млрд против прежней оценки $422 млрд, а профицит торгового баланса — до $155 млрд вместо $90 млрд.
Текущие цены на российскую нефть находятся на максимуме за последние пять лет. Аналитики подчёркивают, что при отмене или приостановке бюджетного правила в мае–июне у рубля был бы дополнительный потенциал к укреплению.
