Рубль в среду укрепился после публикации «ястребиных» по содержанию протоколов июньского заседания Центробанка, однако остаётся близ трёхмесячных минимумов и подвержен рискам дальнейшего ослабления.
Курсы основных пар
К 17:25 МСК курс юаня к рублю расчётами «завтра» на Мосбирже составлял 11,45 рубля — рубль прибавлял около 1,4%. При открытии торгов курс доходил до 11,68, что было худшим значением с 2 апреля.
Беспоставочная пара доллар/рубль расчётами «завтра» к этому времени котировалась около 78,30 — также плюс примерно 1,4% после утреннего ослабления до 79,73, впервые с 2 апреля.
На форекс доллар/рубль по данным биржевых сервисов торговался около 77,75, рубль дорожал примерно на 1,2% после утреннего снижения до 79,50 — впервые с 6 апреля. Евро к рублю находился примерно на уровне 88,62, где рубль также укреплялся примерно на 1,4%.
Почему рубль укрепился и что давит на него дальше
Центробанк опубликовал резюме заседания совета директоров от 19 июня, в котором указал, что пространство для дальнейшего снижения ключевой ставки сократилось и что на среднесрочном горизонте требуется повышение её прогнозной траектории.
Аналитики оценивают это как умеренно позитивный сигнал для рубля: более высокая ставка делает рублёвые заимствования дороже и поддерживает спрос на рублёвые инструменты.
На июньском заседании регулятор удивил рынок, сократив ключевую ставку лишь на 25 базисных пунктов вместо ожидаемых большинством участников 50 и более пунктов — это краткосрочно поддержало валюту после самого глубокого её падения с декабря 2022 года.
Формально высокая ставка работает в пользу рубля, но сохраняется набор факторов давления, которые могут продолжать подталкивать его к ослаблению.
Главный негатив для национальной валюты сейчас идёт от нефтяного рынка: цены на нефть откатились к уровням, предшествовавшим весеннему ценовому всплеску, и рубль лишается преимуществ от высоких поступлений экспортной выручки.
К вечеру среды цена Brent снижалась примерно на 1,4% до около $72 за баррель, недалеко от минимумов конца февраля.
Дополнительное давление может создавать внезапный рост импорта бензина в некоторых странах для компенсации внутрироссийского дефицита — такое внеплановое увеличение закупок при одновременном сезонном снижении экспортной выручки после уплаты налогов усиливает спрос на валюту.
Против рубля также работают текущие операции Минфина и Центробанка, причём в первую неделю июля такие операции заметно увеличиваются.
С этой сессии ежедневная нетто‑покупка китайской валюты (и золота) Банком России увеличена до 9,3 миллиарда рублей против прежних 5,3 миллиарда. При таких объёмах ЦБ будет покупать юани до 6 июля включительно с учётом операций Минфина по бюджетному правилу.
Во втором полугодии Центробанк сокращает объём ежедневных валютных интервенций, связанных с использованием средств ФНБ, до 0,6 миллиарда рублей с прежних 4,6 миллиарда.
Минфин в ближайшую пятницу огласит параметры своих валютных операций; ведомство может уменьшить объёмы покупок на ближайший месяц, поскольку индикативные котировки российской марки Urals несколько дней держатся ниже цены отсечения для бюджетного правила ($59 за баррель).
По оценкам к вечеру среды цены Urals находились в диапазоне примерно $53,80–$56,90 за баррель.
