Оживление поставок сырой нефти с Ближнего Востока после договорённостей между странами привело к избытку танкеров на мировом рынке и заметному снижению котировок. В результате стоимость сорта Urals опустилась примерно до $50 за баррель, при этом дисконт относительно эталонного Dated Brent составляет около $22 за баррель, тогда как Brent опускалась до примерно $72.
Средняя цена Urals за июнь, от которой будут считаться нефтегазовые налоги, оценивается примерно в $63 за баррель — это на 27% ниже мая ($86,52) и на 33% ниже рекордного апреля ($94,87).
Последствия для бюджета
Бюджет формировался исходя из цены нефти около $59 за баррель. Падение фактических котировок создаёт риск ухудшения исполнения бюджета в августе–сентябре: нефтегазовые поступления уже показали значительную волатильность, а дефицит по итогам первых пяти месяцев достиг рекордных значений — порядка 6 трлн рублей.
Аналитики предупреждают, что для покрытия дефицита властям, возможно, придётся расширять денежную массу, а после думских выборов не исключены и меры вроде введения налогов на сверхдоходы. Такое усиление фискального давления связано с тем, что прогнозные нефтегазовые доходы на 2026 год были заложены на уровне 8,8 трлн рублей, но фактические поступления за первые месяцы показали снижение примерно на 30% в годовом выражении.
Роль экспорта сырой нефти
Рост экспорта сырой нефти несколько смягчает эффект падения цен: из‑за ударов по НПЗ у компаний остаётся много непереработанных баррелей, поэтому часть сырья вывозят на пределе портовых мощностей. При этом остаётся вопрос, какой объём действительно идёт на продажу, а какой — на переработку с последующим импортом нефтепродуктов.
Счётная палата оценивает, что в результате перерасчётов нефтегазовые доходы могут составить около 7,8 трлн рублей, то есть бюджет может недополучить порядка 1 трлн рублей по сравнению с первоначальными ожиданиями.
Падение мировых цен на нефть и значительный дисконт Urals к Brent усиливают риски для фискальной стабильности и требуют корректировок бюджета и политики доходов.
