К концу мая инфляция в России складывается лучше прогнозов: часть аналитиков рассматривает возможность повторного снижения ключевой ставки на заседании 19 июня, но мнения экспертов остаются разделёнными.
Что с инфляцией
Начало года было непростым: ускорение цен произошло на фоне повышения НДС, других налогов и акцизов. Весной ситуация несколько улучшилась — по результатам апрельского анализа Банк России оценил, что в среднем за последние три месяца устойчивая инфляция близка к 4%.
В недельных данных за май индекс потребительских цен дважды опускался ниже 100%. Это означает, что в определённые недели цены по наблюдаемой корзине не росли, а снижались, но говорить о дефляции пока преждевременно.
Какой показатель нужен
Банк России ориентируется на целевой уровень инфляции в 4% как на наименее чувствительный для населения. По состоянию на 20 мая годовая инфляция составляла 5,36%. В отдельных компонентах уже фиксируются показатели около 4%, но достижение цели по всей корзине откладывается: целевой ориентир сейчас намечен на 2027 год.
Риски: тарифы ЖКХ и сезонные колебания
Главный ближайший риск — возможный рост тарифов ЖКХ в среднем на 9,8–11,9%, что может добавить примерно 0,4–0,6 процентного пункта к инфляции. Повышение тарифов перенесли с июля на октябрь, поэтому ускорение инфляции более вероятно осенью, к тому же добавится сезонный рост цен на фрукты и овощи.
Чего ждать до конца года
ЦБ прогнозирует инфляцию на конец 2026 года в диапазоне 4,5–5%. Правительство недавно ухудшило оценки, повысив ожидания по инфляции на конец года до примерно 5,2%. По мнению некоторых экономистов, по итогам года инфляция может оказаться ближе к нижней границе прогноза ЦБ, а ключевую ставку на заседании 19 июня могут снизить до 14%.
