Резкое удорожание юаневых свопов и нестабильное фондирование
Глава Центробанка Эльвира Набиуллина сообщила на деловой встрече, что в марте ставки по юаневым свопам существенно выросли. Формальной причиной стал отток клиентских юаневых средств, а по сути — активное наращивание банками кредитования в юанях в предыдущие месяцы.
Валютное фондирование у банков оказалось неустойчивым: когда клиенты вывели юани, многие кредитные организации начали искать их на краткосрочном денежном рынке, что привело к резкому росту ставок.
Урок для кредитования
Набиуллина подчеркнула, что для выдачи длинных кредитов необходим надежный источник финансирования или, в крайнем случае, резервы высоколиквидных юаневых активов. В связи с повторяющейся волатильностью регулятор рассматривает целесообразность введения отдельного норматива по валютной ликвидности.
«Для того, чтобы выдавать длинные кредиты, нужен источник надежного финансирования или в крайнем случае резервы высоко ликвидных юаневых активов» — Э. Набиуллина.
О доступности внешнего финансирования и новой реальности
Ранее российским заемщикам были доступны международные сбережения при низкой инфляции и низких ставках за рубежом. Сейчас глобальные сбережения практически недоступны, и основным источником финансирования остаются российские сбережения при высокой инфляции и повышенных ставках.
По словам главы регулятора, «настоящие» валютные ставки формируются в Шанхае, Лондоне и Нью‑Йорке; то, что доступно внутри страны, представляет собой рублевые ставки, захеджированные в валюте, и они будут идти вслед за рублевыми ставками, завися от инфляции в России. Это новая реальность, а не временная аномалия.
Детали возможного норматива Центробанк готов обсуждать с банковским сообществом.
